Economista Jefe del BM para AL

América Latina (AL) sale de la desaceleración en 2017 mientras Bolivia sigue...
Situación fiscal precaria al igual que en Bolivia.
Entonces la Política Monetaria cobra relevancia.
Bajar tasas puede llevar a inflación: activos en moneda nacional se vuelven menos atractivos? En Bolivia no creo que sea la solución aunque la inflación no sería un problema.
Términos de Intercambio (TI) impactan recién en 2016 en AL.
Recuperación de AL por recuperación de Brasil en 2017.
Bolivia tiene el déficit fiscal más alto de Sudamérica en 2017.
Ecuador y México hicieron los mayores ajustes fiscales (giro a la derecha?)
Encrucijada monetaria. Qué es?
Shock negativo TI
Que pueden hacer las autoridades monetarias? subir tasas de interés (procíclica) o bajarlas (contracíclica). (Lo que se conoce como curva de Philips)
Países emergentes históricamente han actuado 'procíclicamente' mientras que los desarrollados, contracíclicos.
Emergentes son más contraciclicos ahora pero qué los hace más procíclicos aún?
Pasivos en USD
Mala institucionalidad
Temor a la devaluación
Temor a no contener inflación (gasto fiscal inflexible)
Como bajar lo procíclico?
Bolivianización
Credibilidad cambiaria
Metas de inflación creíbles